對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，今年的春天格外寒冷，已經(jīng)公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，大部分都低于市場(chǎng)的預(yù)期。從三大需求來(lái)看，消費(fèi)、投資和凈出口均表現(xiàn)疲軟，說(shuō)明總需求處于弱勢(shì)狀態(tài)。因此，對(duì)于即將公布的一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)，研究機(jī)構(gòu)持謹(jǐn)慎態(tài)度。

       經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不振也在其他數(shù)據(jù)上顯現(xiàn)出來(lái)，最為突出的是信貸數(shù)據(jù)。今年前兩個(gè)月，新增信貸數(shù)量明顯少于過(guò)去幾年的平均值，在傳統(tǒng)的放貸旺季，出現(xiàn)信貸萎縮大大出乎意料，實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸需求不足被認(rèn)為是主要原因。

       小微企業(yè)融資仍很困難，何來(lái)信貸需求不足呢？原因是銀行大客戶(hù)需求的萎縮，從監(jiān)管部門(mén)對(duì)平臺(tái)貸款的控制可見(jiàn)一斑。據(jù)銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)的關(guān)于加強(qiáng)平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管文件，今年銀行原則上不得新增平臺(tái)貸款，監(jiān)管部門(mén)將對(duì)平臺(tái)貸款實(shí)行總量控制，確保貸款余額只降不升。即便是有些平臺(tái)貸款獲準(zhǔn)展期，其條件也是非常嚴(yán)格。

       還有其他一些數(shù)據(jù)可以顯示經(jīng)濟(jì)的疲軟，如國(guó)企利潤(rùn)的下滑，今年前兩個(gè)月，國(guó)有企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比下降10.9%，其中中央企業(yè)利潤(rùn)總額同比下降11.5%；1~2月份的用電數(shù)據(jù)也較去年同期驟降了近6個(gè)百分點(diǎn)，除了春節(jié)因素之外，實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩是重要原因。

       經(jīng)濟(jì)增速下滑，最著急的肯定是政府，但面對(duì)偏冷的經(jīng)濟(jì)情況，中央政府近期卻表現(xiàn)“淡定”，原因很可能是，調(diào)結(jié)構(gòu)要來(lái)真的了。

       實(shí)際上，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式是一個(gè)很古老的話(huà)題，在近20年以前就曾出現(xiàn)在中央文件當(dāng)中，之所以這么多年都無(wú)法完成，實(shí)在是因?yàn)槿兆犹�好過(guò)。經(jīng)濟(jì)增速一路高歌猛進(jìn)，各種經(jīng)濟(jì)讀數(shù)都在健康運(yùn)行，即便是理性上認(rèn)識(shí)到調(diào)整的必要，也很難轉(zhuǎn)化為行動(dòng)。

       如今情況完全不同，能否順利完成經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，關(guān)系到中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否能夠繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)速度，所以任務(wù)的緊迫程度提到了前所未有的高度�？梢詫⒄{(diào)結(jié)構(gòu)通俗地理解成：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)應(yīng)更多依靠?jī)?nèi)需、內(nèi)需中則更多依靠消費(fèi)，這個(gè)過(guò)程必然伴隨著痛苦，需要付出代價(jià)，短時(shí)間的經(jīng)濟(jì)增速下滑便是其中之一。

       過(guò)去，房地產(chǎn)投資在拉動(dòng)內(nèi)需中起到了重要作用，轟轟烈烈的房地產(chǎn)調(diào)控必然會(huì)削弱其拉動(dòng)作用，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上會(huì)有所體現(xiàn)。各種政府投資項(xiàng)目，特別是像鐵路、高速公路等建設(shè)項(xiàng)目，在推動(dòng)中國(guó)走出金融危機(jī)影響過(guò)程中居功至偉，但也在客觀上惡化了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性矛盾。從去年開(kāi)始，這些項(xiàng)目都有所收斂，應(yīng)該是結(jié)構(gòu)調(diào)整的一種舉措。

       投資和外需回落帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增速下滑，有政府主動(dòng)調(diào)控的因素，也有中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期潛在增長(zhǎng)能力回落的影響，政府對(duì)此應(yīng)該已經(jīng)有充分估計(jì)。“十二五”規(guī)劃對(duì)未來(lái)五年經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)期是7%，剛剛結(jié)束的兩會(huì)上，今年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期被調(diào)降至7.5%，這些都為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度回落留出了空間。

       其實(shí)也不都是壞消息，今年前兩個(gè)月的數(shù)據(jù)當(dāng)中還是有一些亮點(diǎn)。備受關(guān)注的采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)數(shù)據(jù)連續(xù)3個(gè)月回升，盡管具體數(shù)據(jù)仍然偏弱。工業(yè)增加值數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)生產(chǎn)屬于平穩(wěn)放緩，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍保持較好的動(dòng)力。

       另外一些預(yù)期指標(biāo)也顯示目前可能是經(jīng)濟(jì)景氣的低點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)有可能在二季度緩慢攀升。據(jù)中國(guó)人民銀行此前公布的一季度銀行家問(wèn)卷調(diào)查報(bào)告，銀行家貨幣政策感受指數(shù)和宏觀經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)在去年三季度見(jiàn)底后連續(xù)兩個(gè)季度大幅回升，這說(shuō)明貨幣政策微調(diào)的作用已經(jīng)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面產(chǎn)生作用，并有可能繼續(xù)發(fā)揮作用，受此影響，銀行家對(duì)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的預(yù)期也有所改善。

       中國(guó)經(jīng)濟(jì)由長(zhǎng)期高速增長(zhǎng)向中高速增長(zhǎng)過(guò)渡的過(guò)程不可避免，理想的狀態(tài)是讓過(guò)渡盡量平滑，即所謂的“軟著陸”，而要實(shí)現(xiàn)這個(gè)過(guò)程，離不開(kāi)宏觀調(diào)控政策的保駕護(hù)航。就總量政策來(lái)說(shuō)，物價(jià)回落為繼續(xù)放松貨幣政策創(chuàng)造了條件，后續(xù)央行繼續(xù)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率甚至降息都可以預(yù)期。(證券時(shí)報(bào))